Ecuador depende cada vez más de deuda interna: menos liquidez local y riesgos para la economía

El Estado ecuatoriano está recurriendo cada vez más al financiamiento interno para cubrir su déficit fiscal. Según datos del gobierno, la proporción de deuda interna en el total del endeudamiento público pasó del 27,6 % en 2019 a 42,1 % en julio de 2025.

Entre noviembre de 2023 y agosto de 2025, la deuda interna aumentó en US$ 6.069 millones (24 %), de US$ 25.382 millones a US$ 31.451 millones.

Aunque financiarse localmente puede dar al Estado un acceso más inmediato, ese mecanismo implica riesgos: mercado interno con baja liquidez, necesidad de renovaciones frecuentes de deuda, y competencia por recursos que podrían destinarse al crédito productivo.

Con un déficit fiscal que supera los US$ 4.000 millones en 2025 y estimaciones que lo sitúan sobre los US$ 5.400 millones para 2026, la dependencia de financiamiento interno podría dificultar la inversión pública y la dinámica productiva.

Expertos advierten que si bien el financiamiento interno reduce la exposición externa inmediata, agrava los ciclos de refinanciamiento y exige que existan mecanismos de mercado más profundos y líquidos para absorber esos montos sin desbalancear la economía local.

Fuente: La Hora