FMI identifica tres amenazas para la economía de Ecuador hasta finales de 2026

Buenas cifras, pero también advertencias. Esa es la lectura que deja el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre Ecuador mientras el país avanza hacia el cierre de 2026.

En una reciente reunión con empresarios, Carlos Cáceres, representante del organismo en Ecuador, destacó varias señales positivas: el crecimiento de las ventas, el aumento de las reservas internacionales, la mejora de la balanza de pagos y la reducción del riesgo país.

El escenario fiscal también muestra avances. Aunque Ecuador incumplió algunas metas del programa con el FMI y tuvo que recurrir a waivers, la mejora de las cuentas públicas hasta marzo permitió corregir esos desvíos. El mayor crecimiento económico, además, impulsó la recaudación tributaria y ayudó al Gobierno a cumplir con los compromisos acordados.

Pero el panorama hacia el final del año tiene tres puntos de tensión.

Apagones, inseguridad y El Niño: los riesgos sobre la economía ecuatoriana que mira el FMI

Para el segundo semestre de 2026, el FMI identifica tres riesgos principales: los apagones, la inseguridad y un eventual fenómeno de El Niño.

No son riesgos menores. Los tres pueden afectar directamente la actividad económica, las cuentas públicas y la capacidad del país para sostener el crecimiento.

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El problema energético es especialmente sensible para una economía que todavía depende en buena medida de la generación hidroeléctrica. Una nueva crisis eléctrica podría golpear a empresas, comercios y hogares, además de reducir el ritmo de producción.

La inseguridad representa otro frente de presión. Un deterioro de las condiciones de seguridad puede elevar los costos de las empresas, afectar las decisiones de inversión y limitar la actividad económica.

Y está el factor climático. Un eventual fenómeno de El Niño podría generar daños en infraestructura, producción y servicios, además de presionar nuevamente las finanzas públicas.

En este último caso, Ecuador llega con algo más de margen. La mejora fiscal habría generado unos $200 millones de espacio fiscal para responder ante una emergencia climática.

Pero ese colchón tiene un límite. La magnitud de El Niño será determinante para saber si los recursos disponibles son suficientes o si el Gobierno necesitaría buscar financiamiento adicional con el FMI.

El crecimiento mejora las cuentas, pero todavía no garantiza inversión en Ecuador

La lectura del organismo multilateral tiene otra advertencia que va más allá de los números fiscales.

El FMI observa un vacío institucional para conducir la agenda de crecimiento. El problema está en que Ecuador no tendría actualmente una instancia ministerial con suficiente peso para coordinar e impulsar políticas destinadas a aumentar la inversión y la actividad productiva.

Es decir, la economía puede mostrar mejores indicadores macroeconómicos y, al mismo tiempo, enfrentar dificultades para convertir esa estabilidad en más inversión, empleo y producción.

Ese es el desafío que aparece detrás de las buenas cifras.

Como explica Sebastián Angulo, periodista y analista económico independiente, la mejora fiscal y el crecimiento han reducido los riesgos inmediatos del programa con el FMI, pero ahora el reto es sostener la recuperación.

La energía, la seguridad y el clima forman parte de esa ecuación. A ellos se suma una pregunta institucional: ¿quién liderará una estrategia para transformar la estabilidad macroeconómica en mayor inversión y crecimiento?

En septiembre el FMI volverá revisar las cuentas públicas de Ecuador

La siguiente prueba llegará alrededor del 15 de septiembre, cuando está prevista la sexta revisión del programa con el FMI.

Si Ecuador supera esa evaluación, el país podría recibir un desembolso cercano a $400 millones, el último previsto para 2026.

La revisión tendrá así una doble lectura. Por un lado, servirá para evaluar si el Gobierno mantiene el cumplimiento de las metas económicas acordadas. Por otro, mostrará cuánto margen tiene el país para enfrentar los riesgos que se acumulan hacia el cierre del año.

El escenario es, por ahora, más favorable que el de meses atrás. Pero el FMI deja claro que la recuperación no está asegurada. (JS)

Fuente: La Hora